Cross-border M&A in het VK: hoe Ensors klanten helpt succesvol te opereren in het middensegment

Inzichten van Simon Martin over de uitdagingen, trends en kansen in M&A na de Brexit

De Britse markt voor fusies en overnames heeft sinds Brexit aanzienlijke veranderingen doorgemaakt. Internationale kopers tonen nog altijd sterke interesse in Britse bedrijven, waarbij meerdere sectoren hernieuwde aandacht krijgen. Terwijl Britse bedrijven minder actief zijn in buitenlandse acquisities, ontstaan er juist nieuwe kansen voor wendbare ondernemingen. Deze ontwikkelingen duiden niet op een terugval, maar op een veranderende dynamiek binnen cross-border M&A — waarmee het VK zijn aantrekkingskracht als sleutelmarkt voor internationale investeerders onderstreept.

Simon Martin, Corporate Finance Partner bij Ensors — een van de grootste onafhankelijke kantoren van bedrijfsadviseurs in Oost-Engeland — deelt zijn inzichten om beter zicht te krijgen op het huidige cross-border M&A-landschap in het VK.

Uitdagingen en kansen in het huidige klimaat

Na Brexit leefde bij velen de hoop op een zelfstandiger en bedrijfsvriendelijker klimaat. In de praktijk voelt het echter vaak als “het slechtste van twee werelden”. Bedrijven hebben nog steeds te maken met complexe regelgeving en in sommige gevallen zelfs toegenomen bureaucratie. Een belangrijk voorbeeld is de Britse National Security and Investment Act (NSIA), die overheidsgoedkeuring vereist voor transacties die (al dan niet indirect) betrekking hebben op nationale veiligheid. Voor internationale investeerders kan deze extra controle een afschrikwekkende werking hebben.

Toch blijft het VK een aantrekkelijke bestemming voor buitenlandse investeringen. Met name kopers uit Noord-Amerika en Europa maken gebruik van het stabiele juridische systeem van het VK en de strategische ligging als brug tussen de VS en continentaal Europa.

Volgens Simon Martin:
“De afgelopen 18 maanden hebben we een duidelijke trend gezien: onze grootste verkopen gingen steevast naar buitenlandse kopers. De laatste twee of drie grote transacties waren zelfs allemaal met Noord-Amerikaanse partijen.”

Omgekeerd nemen Britse bedrijven minder vaak ondernemingen in het buitenland over. Dat kan verschillende oorzaken hebben, zoals meer marktonzekerheid of een steeds beperktere toegang tot betaalbare financiering.

'Wij denken dat meer terughoudendheid onder Britse ondernemers daarbij een rol speelt, vooral in het lagere middensegment, waar veel transacties worden ingegeven door pensionering in plaats van strategische groei,' merkt Simon op.

Ensors: Navigeren door de complexiteit van moderne M&A

Ensors is een accountants- en advieskantoor in het oosten van Engeland met circa 300 medewerkers, waaronder een gespecialiseerd corporate finance-team van tien personen. De focus ligt volledig op advies, met deals tussen de £5 miljoen en £50 miljoen.

Als regionale speler combineert Ensors diepgaande kennis van de Britse markt met het gebruik van tools als Dealsuite, die toegang bieden tot een breder (ook internationaal) publiek.

“In de huidige markt kun je niet meer vertrouwen op de accountant om de hoek die toevallig alle kopers kent,” zegt Simon. “Dealsuite heeft ons geholpen om kopers te vinden die we anders nooit bereikt zouden hebben — of het nu in Schotland, de VS of Duitsland is. Die brede reikwijdte is tegenwoordig cruciaal.”

Ook bij het maximaliseren van waarderingen speelt Dealsuite een rol. Zelfs als een buitenlandse koper niet het winnende bod doet, helpt hun aanwezigheid vaak om de prijs op te drijven.

"Het draait niet om het organiseren van een pure veiling," legt Simon uit, “maar als je kunt aantonen dat er meerdere serieuze kandidaten zijn, vergroot dat je onderhandelingspositie aanzienlijk.”

In welke sectoren vinden de deals plaats?

Sommige sectoren zijn sinds Brexit flink veranderd. Zo werden logistiek en freight forwarding eerder als lastig verkoopbare sectoren gezien. Maar door de complexere handelsregels is douanekennis en logistieke expertise sterk in waarde toegenomen, wat deze bedrijven ineens aantrekkelijk maakt voor internationale overnames.

“We zien echt een flinke toename in belangstelling voor bedrijven die internationale handel weten te managen,” zegt Simon. “Ze zijn bijna van de ene op de andere dag van ‘moeilijk te verkopen’ naar ‘booming’ gegaan.”

Ook technologiebedrijven, zoals SaaS en fintech, blijven gewild — net als medische bedrijven. Bij softwarebedrijven valt op dat jongere ondernemers steeds vaker eerder willen verkopen, in tegenstelling tot de traditionele aanpak waarbij men wacht tot pensionering. Deze bedrijven zijn vaak aantrekkelijk voor buitenlandse kopers die bereid zijn om een premie te betalen — soms wel 8x EBITDA, waar pre-pandemie vaak lagere multiples gangbaar waren.

Risico’s, kansen en realistische adviezen

De huidige M&A-markt wordt gekenmerkt door volatiliteit — door politieke gebeurtenissen zoals de grillige internationale koers onder Trump, of aanhoudende macro-economische onzekerheid. Dat leidt soms tot verlamming bij zowel kopers als verkopers.

Toch waarschuwt Simon tegen te lang wachten:
“De geschiedenis leert dat het vaak juist een goed moment is om te kopen als anderen terughoudend zijn. Wie te lang op de wip blijft zitten, loopt het risico waardevolle kansen mis te lopen.”

Daarom adviseert Ensors om weloverwogen, maar proactief te werk te gaan. “Wacht niet eindeloos. Wees slimmer in je due diligence — kijk naar klantconcentratie, toets de veerkracht van de supply chain — maar blijf vooral in beweging,” aldus Simon.

Tegelijkertijd is toegang tot een internationaal kopersnetwerk belangrijker dan ooit. “Als je geen buitenlandse kopers bereikt, weet je nooit zeker of je de optimale deal hebt gesloten,” voegt hij toe.

Een slimme aanpak van cross-border M&A in het VK

Naarmate transacties complexer worden en de verwachtingen stijgen, zijn de dagen van puur lokale M&A voorbij. De combinatie van lokale marktkennis en internationale toegang via platforms als Dealsuite geeft Ensors’ cliënten een strategisch voordeel in deze veranderende markt.

Overweegt u een internationale overname of de verkoop van uw bedrijf? Neem contact op met Simon Martin van Ensors om te ontdekken hoe hun corporate finance-team u kan ondersteunen.